سه شنبه ۱۴ مرداد ۱۳۹۹
۰۷:۵۳ - ۲۲ تير ۱۳۹۹ کد خبر: ۹۹۰۴۰۰۲۳۷
روزنامه های اقتصادی

پارک ۳۰ درصد حساب‌های جاری در کارگزاری‌ها

عناوین روزنامه های اقتصادی - یکشنبه ۲۲ تیر ۱۳۹۹

تصاویر صفحه نخست روزنامه‌های اقتصادی امروز کشور در زیر قابل مشاهده است:

روزنامه های: تجارت - دنیای اقتصاد - مواجهه اقتصادی - ابرار اقتصادی - آفتاب اقتصادی - صبح اقتصاد - اسکناس - آسیا - جهان صنعت - کسب و کار - اقتصاد ملی و...

روزنامه دنیای اقتصاد در گزارشی نوشت:

پارک ۲۰ تا ۳۰ درصد حساب های جاری سیستم بانکی کشور در حساب کارگزاری ها

چندان هم دور انتظار نیست برای اینکه اگر آمارهای بانک مرکزی و ارزش معاملات روزانه بازار را هم درنظر بگیریم، متوجه می شویم که این رقم دور ازذهن نخواهد بود. رقم کل حساب جاری سیستم بانکی در پایان اسفند ماه ۳۳۶ هزار میلیارد تومان بوده است، و ارزش معاملات روز های اخیر ۳۳ هزار میلیارد تومان را تجربه کرده است؛ یعنی ۸/ ۹ درصد از کل حساب جاری سیستم بانکی در بازار گردش یافته است. البته طی این چند ماه باید رقم حساب جاری سیستم بانکی افزایش یافته باشد، ولی در سوی دیگر همه نقدینگی در حساب جاری کارگزاری ها در یک روز تبدیل به تقاضای بالفعل نمی شود، هرچند ابعاد رشد ارزش شناور بازار سرمایه هم بیشتر شده است.

حجیم شدن حساب جاری کارگزاری ها به این معناست که منابع پولی واردشده در بازار سرمایه در حساب جاری کارگزاری ها گردش می کند، این پول بین حساب کارگزاری ها در حال جابجایی است. گفته می شود این مبالغ که به علت حفظ نقدشوندگی برای خرید آنی سهام در حساب های جاری قرار دارد، بین ۲۰ تا ۳۰ درصد کل حساب های جاری سیستم بانکی را تشکیل می دهد.

رقمی که میثم رادپور، کارشناس بازار سرمایه نیز آنرا در زمره شنیده هایش، تائید می کند.

اهمیت این موضوع در تقاضای بالقوه ای است که این پول بهمراه دارد و مهمتر از آن گردش این پول است. به بیان دیگر این حساب ها بین ترازنامه کارگزارها همواره در گردش است و هر مرحله از جابجایی ضریبی به قدرت تقاضای پول می افزاید، یعنی اگر هر مقدار از این حجم پول سه بار در سال گردش کند، سه برابر تقاضا ایجاد می کند. بنابراین هر دو متغیر در قیمت سهام تأثير می گذرد و اگر به همان میزان عرضه وجود نداشته باشد، باعث ایجاد تورم در سهام می شود.

این کارشناس بازار سرمایه معتقد است که یکی از دلایل اصلی نشست نقدینگی در بازار سرمایه نرخ بازده منفی سود سپرده بانکی است. رادپور به «دنیای اقتصاد» گفت:از آنجا که نرخ بازده حقیقی سپرده های بانکی منفی است، قدرت خرید سپرده ها همواره رو به کاهش می گذارد. در این شرایط سرمایه گذار به سمت دیگر بازارهای دارایی هدایت می شود، علاوه‌براین موضوع که یکی از محرک های جذب نقدینگی در بازار سهام بوده است، متغیرهای روانی هم در این اتفاق دخیل هستند.

به گفته این کارشناس بازار، تداوم نرخ بازده حقیقی سپرده ها به معنای تداوم رشد قیمت سهام است: «در واقع پول مقصدی پیدا کرده است که هم به لحاظ قانونی، و هم نقدشوندگی و بازدهی میتواند جذاب باشد و در نتیجه مادامی که نرخ بازدهی واقعی بانک ها منفی باشد، دلیلی برای گردش پول در بازار سهام وجود دارد. بنابراین در حال حاضر هیچ دلیلی ندارد پول از گردش بیفتد، وضعیت به شکلی شده که مردم تلاش می کنند مالکیت پول را از خود دور کنند که این موضوع همراه با تقاضا برای کالا و خدمات خواهد بود، این همان وضعیتی است که در مورد آن گفته می شود پول داغ شده است.»

یکی از نشانه های هجوم نقدینگی به بازار سهام، افزایش رشد پول نسبت به شبه پول است، به بیان دیگر شبه پول در حال تبدیل شدن به پول است، روندی که حتی آمارهای اسفند بانک مرکزی هم از آن خبر می داد. بر اساس این داده ها نرخ رشد پول به ۴۹ درصد و در مقابل نرخ رشد شبه پول به ۲۸ درصد رسیده است.

رادپور معتقد است که این اتفاق به دو علت رشد نقدینگی و بالا رفتن گردش پول رخ داده است: «برای این که سرعت گردش پول بالا برود، نیاز است که مردم دارایی پولی خود را در حساب های جاری خود نگهداری کنند و این روند کم کم به طریق انتقال حساب های پس‌انداز به حساب جاری پیش می رود.»

چرخه بی پایان رشد سهام

در این جا مسئله مهم این است که این روند گردش نقدینگی از بانک ها به بازار سرمایه تا چه زمانی ادامه خواهد یافت؟ آیا پاياني برای آن متصور است؟

رادپور در این خصوص بر این باور است تا زمانی که نرخ بازدهی واقعی سپرده بانکی همچنان منفی بماند، وضعیت به همین شکل ادامه خواهد یافت؛ یعنی چرخه ای که داغ شدن پول و تورم سهام در بالا و پائین آن قرار گرفته اند.

او اظهار‌کرد: اگر نرخ بازدهی حقیقی هم چنان منفی ۱۵ درصد باشد، قیمت سهام میتواند باز هم بالا برود و این یک منطق ساده ریاضی دارد.

رادپور گفت: یعنی افرادی که می گویند شاخص تا ۸ میلیون افزایش می یابد، بر همین مبنا سخن می گویند. اگر این اتفاق بیفتد به معنای این است که هنوز قیمت سهام ارزان است و چنانچه کشوری هم این وضعیت را دو سال تحمل کند، نظام پولی بطور جدّي تهدید می شود. البته در ایران این اتفاق ۶ ماه است که شروع شده.

او توضیح داد: ما نمی دانیم چه اتفاقی افتاده است، چون نقدینگی این وضعیت را توضیح نمی دهد، نقدینگی به اندازه تورم های اخیر هم رشد نکرده است؛ یعنی مسئله از جای دیگری که همان رشد سرعت گردش پول است، آب می خورد. علت این موضوع هم به جاهای دیگری برمی گردد؛ کسری بودجه در یک سمت و کاهش تولید در سمت دیگر قرار دارد. دولت هم درصدد است تا کسری بودجه را با پولی کردن و چاپ پول جبران کند، این مسائل موجب شده این پول جدید به بازار وارد شود، یعنی همواره خوراک جدید وارد بازار می شود. بازار پویایی دارد و ثابت نیست، لذا اگر تصور کنیم که یک روزی با حفظ همین شرایط این روند متوقف می شود، به بیراهه رفته ایم؛ مگر اینکه نرخ ها نرمال شود یعنی یا تورم کاهش یابد یا اینکه نرخ بهره رشد کند و به تورم برسد.

به گفته این کارشناس فرآیند فعلی یک چرخه خود تشدید شونده است و اگر جلوی آن گرفته نشود به تقویت کردن خود دامن می زند، پس به این امید نمی شود ایستاد که این چرخه یک روز با اتمام پول بایستد، مگر این که منطق آن از کار بیفتد. او همچنین بیان کرد: عادی کردن این فرآیند بستگی به عملکرد بانک مرکزی و دولت دارد، چون اتفاقاتی افتاد که نرخ بهره کاهش یافت بنابراین بنظر میرسد این وضعیت نیاز به توضیحاتی دارد که نشان دهد چه اتفاقی در کشور افتاد که تورم این چنین افسارگسیخته شد.

عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی
عناوین روزنامه های اقتصادی یکشنبه 22 تیر 1399,روزنامه,روزنامه های امروز,روزنامه های اقتصادی

jaaar.com
  • 10
  • 6
۵۰%
sarpoosh
با این خبر موافقم با این خبر مخالفم
بیشتر بخوانید:

نظر شما چیست؟
انتشار یافته: ۰
در انتظار بررسی:۰
غیر قابل انتشار: ۰
جدیدترین
قدیمی ترین
مشاهده کامنت های بیشتر