یکشنبه ۰۹ بهمن ۱۴۰۱
کد مقاله: ۱۴۰۱۰۷۰۰۹۵

دیرش چیست و چه ویژگی هایی دارد؟

دیرش,دیرش چیست,رویکرد دیرشمعیار اندازه‌گیری حساسیت قیمت اوراق درآمد ثابت به نرخ بهره‌ی آن دیرش نام دارد
به مهم ترین مشخصات اوراق قرضه که به نرخ بهره وابسته است؛ دیرش می گویند.

دیرش

دیرش به معیار اندازه‌گیری حساسیت قیمت اوراق درآمد ثابت به نرخ بهره ی آن اطلاق میشود. در واقع هدف از دیرش اینست که به محاسبه ی درصد تغییرات قیمت نسبت به درصد تغییرات نرخ بهره بپردازد. دیرش می تواند محاسبه کند که سرمایه گذار در طول مدت چند سال، توانایی بازپرداخت قیمت اوراق قرضه از مجموع جریان های نقدی آن اوراق را دارد.

اگر نرخ بهره افزایش یابد قیمت اوراق، کاهش پیدا می کند و برعکس زمانی که نرخ بهره کاهش یابد؛ قیمت اوراق( یا سایر ابزار با درامد ثابت) با افزایش رو به رو میشود.

رویکرد دیرش

دیرش با دو رویکرد، قابل تعریف است. دیرش میانگین موزون در رویکرد اول، برگرفته از دیرش مکالی میباشد و به مدت زمانی اطلاق میشود که جریان های نقد حاصل از اوراق بهادار، اصل مبلغ سرمایه گذاری در این اوراق را با درآمد ثابت، عودت می دهند.

دیرش در رویکرد دوم، تعيين می کند که درصورت تغيير یک درصد نرخ بهره بازار( بازده تا سررسید)، ارزش اوراق قرضه به چه میزان، تغيير میکند.

دیرش,دیرش چیست,دیرش مکالیدیرش مکالی، از نام فردریک مکالی نظریه‌پرداز این فرایافت گرفته شده است

چرا به آن دیرش می گویند؟

اوراق قرضه ی دارای مدت زمان سررسید طولانی‌تر ، از قیمت حساس تری نسبت به نرخ های بهره برخوردار است؛ به همین خاطر، دیرش آن نسبت به اوراق کوتاه مدت، بیشتر است.

ویژگی های دیرش

نرخ بهره، همبستگی وارونه ای با بهای اوراق قرضه دارد؛ یعنی افزایش نرخ های بهره باعث کاهش بهای اوراق قرضه میشود و کاهش نرخ بهره منجر به افزایش قیمت اوراق قرضه( یا دیگر ابزارهای مالی با درآمد ثابت) میگردد. عدد دیرش دارای محاسبه ی پیچیده ای می باشد که از عوامل مؤثر در محاسبه ی آن می توان به نرخ بهره، سررسید اوراق، کوپن اوراق، ارزش حال و اختیارات اوراق اشاره کرد. معنی عدد بزرگ تر دیرش اینست که نرخ بهره، تأثير بیشتری بر ارزش حال آن دارد؛ به همین خاطر، ریسک نرخ بهره بیشتر می شود.

دیرش,دیرش چیست,ویژگی های رویکرد دیرشعواملی چون نرخ بهره، کوپن اوراق و ... نقش مهمی در محاسبه دیرش ایفا می‌کنند

دیرش مکالی

دیرش مکالی که به عنوان میانگین موزون سررسید جریان نقد محسوب میشود؛ برگرفته از یک نظریه پرداز به نام فردریک مکالی است.

دیرش و ریسک

اوراق قرضه، شامل دو نوع ریسک به نام های ریسک نرخ بهره و ریسک اعتباری است. دیرش، دربرگیرنده ی محاسبه ریسک نرخ بهره است.

دیرش در مقابل دوره میانگین موزون

تشابه این دو تعریف از دیرش مکالی در مقابل دوره میانگین موزون، باعث سردرگمی هدف و محاسبات هر دو میشود. متلا، یک قرضه با نرخ بهره ثابت ۵ ساله دارای میانگین موزون از ۵ و یک دیرش مکالی خیلی بسته می باشد.( اوراق رهنی بطور مشابه رفتار می کنند) – از تفاوت های دیرش مکالی و دوره میانگین وزنی می توان به موارد زیر اشاره کرد :

>> دیرش مکالی موجب کاهش کلیهٔ جریان های نقدی میشود که مربوط به هزینه سرمایه است درحالی که در دوره میانگین وزنی، این چنین نیست.

>> دیرش مکالی به استفاده از هر دو عامل بهره می پردازد. تنها عامل برای وزن دادن به جریان های نقد، استفاده از دوره میانگین وزنی می باشد.

دیرش,دیرش چیست,دیرش در بازار سرمایهدیرش مکالی کلیهٔ جریان‌های نقد مربوط به هزینه سرمایه را تنزیل می‌کند

گردآوری: بخش اقتصاد سرپوش

  • 17
  • 6
۵۰%
همه چیز درباره
نظر شما چیست؟
انتشار یافته: ۰
در انتظار بررسی:۰
غیر قابل انتشار: ۰
جدیدترین
قدیمی ترین
مشاهده کامنت های بیشتر
سپیده معافی,بیوگرافی سپیده معافی,عکس سپیده معافی بیوگرافی سپیده معافی بازیگر ایرانی- آمریکایی (+ تصاویر)

تاریخ تولد:۱۸ سپتامبر ۱۹۸۵

محل تولد:رگنسبورگ، بایرن، آلمان غربی

ملیت:ایرانی- آمریکایی

شهروندی:ایالات متحده آمریکا

حرفه:بازیگر سینما و تلویزیون

ادامه
علی فتح الله زاده,بیوگرافی علی فتح الله زاده,عکس های علی فتح الله زاده علی فتح الله زاده؛ محبوب ترین مدیر باشگاه استقلال

تاریخ تولد: ۱۹ دی ۱۳۳۷

محل تولد: خوی، ایران

حرفه: مدیرعامل باشگاه فوتبال استقلال تهران

شروع فعالیت: ۲۳ مهر ۱۴۰۱

تحصیلات: دکتری اقتصاد از آکادمی ملی علوم آذربایجان

ادامه
سردار اسعد بختیاری,بیوگرافی سردار اسعد بختیاری,عکس سردار اسعد بختیاری زندگینامه سردار اسعد بختیاری رهبر جنبش آزادی خواهی

تاریخ تولد: ۱۲۳۶

محل تولد: منطقه چغاخور در استان چهارمحال و بختیاری

ملیت: ایرانی

حرفه: سیاستمدار

خویشاوندان مهم: صمصام‌السلطنه (برادر)، بی‌بی مریم بختیاری (خواهر)، حسین‌قلی‌خان ایلخانی (پدر)

درگذشت: ۱ آبان ۱۲۹۶

ادامه
علی ضیا,بیوگرافی علی ضیا,عکس های علی ضیا بیوگرافی سید علی ضیا؛ مجری خوب برنامه های ایرانی

تاریخ تولد: ۲۶ شهریور ۱۳۶۴

محل تولد: کاشان

حرفه: مجری برنامه های صدا و سیما و گوینده رادیو

تحصیلات: کارشناسی مکانیک طراحی جامدات از دانشگاه آزاد واحد کاشان

شروع فعالیت: ۱۳۸۵ تاکنون

ادامه
احمد علیرضابیگی,بیوگرافی احمد علیرضابیگی,عکس های احمد علیرضابیگی بیوگرافی احمد علیرضابیگی

تاریخ تولد: ۲۲ بهمن ۱۳۴۲

محل تولد: ارومیه، ایران

حرفه: نظامی، سیاستمدار و نماینده تبریز در دو دوره انتخابات مجلس شورای اسلامی

تحصیلات: دکتری امنیت ملی از دانشگاه دفاع ملی

شروع فعالیت: از اوایل انقلاب

حزب سیاسی: بدون حزب سیاسی

ادامه
سرنای ساریکایا,بیوگرافی سرنای ساریکایا,عکس های سرنای ساریکایا سرنای ساریکایا بازیگر زیبای ترکی

تاریخ تولد: ۱ جولای ۱۹۹۱

محل تولد: آنکارا، ترکیه

حرفه: بازیگر، مدل

شروع فعالیت: سال ۲۰۰۶ تا کنون

تحصیلات: مقطع دبیرستان

ادامه
لیلا حاتمی,بیوگرافی لیلا حاتمی,عکس های لیلا حاتمی بیوگرافی لیلا حاتمی فرزند مرحوم علی حاتمی

تاریخ تولد: ۹ مهر ۱۳۵۱

محل تولد: تهران

حرفه: بازیگر سینما، تلویزیون و تئاتر

شروع به کار: سال ۱۳۶۱ تا کنون

تحصیلات: دانشجوی انصرافی رشته برق

همسر: علی مصفا

ادامه
عسجدی,زندگینامه عسجدی,آثار عسجدی زندگینامه عسجدی شاعر دربار غزنویان

دوران زندگی: قرن چهارم و پنجم هجری

پادشاهی: پادشاهای غزنوی

حرفه: شاعر 

درگذشت: ۴۳۲ هجری قمری

عسجدی,زندگینامه عسجدی,عسجدی شاعرزندگینامه عسجدی

ادامه
مهدی پاکدل,بیوگرافی مهدی پاکدل,عکس های مهدی پاکدل بیوگرافی مهدی پاکدل و ماجرای ازدواجش

تاریخ تولد: ۱۰ تیر ۱۳۵۹

محل تولد: اصفهان

حرفه: بازیگر سینما تلویزیون و تئاتر، خواننده، مدل

شروع فعالیت: ۱۳۷۶ تاکنون

تحصیلات: دانشجوی انصرافی گرافیک

نام همسر: رعنا آزادی ور

ادامه
ویژه سرپوش